ساتوشيات

بعد انهيار UST، هل يمكن لعملة USN المستقرة الخوارزمية تجنب الانهيار المماثل؟

0 34

في مايو 2022، حدث انهيار UST و LUNA، اللتين سجّلتا قيمة سوقية إجمالية تزيد عن 40 مليار دولار، وتكبد الكثير من المستخدمين خسائر فادحة نتيجة لذلك. وبعد انهيار UST و LUNA، أصبحت العملات المستقرة الخوارزمية مرة أخرى موضوع تشفير شائع.

تم إطلاق عملة USN المستقرة، وهو عملة ثابتة أصلية لسلسلة عامة ناشئة تسمى NEAR، في نفس الوقت تقريباً مع انهيار UST. وأظهر انهيار UST تهديداً لعملات الخوارزميات المستقرة، التي يمكن أن تؤثر على السوق بشكل كبير، ويتساءل المستخدمون أيضًا عما إذا كان بإمكان عملة USN المستقرة تجنب نهاية مماثلة في المستقبل.

حول عملة USN المستقرة 

كانت عملة USN المستقرة أول عملة مستقرة خوارزمية أصيلة من شبكة NEAR، فإن عملة USN المستقرة مرتبطة بشكل ضعيف بالدولار الأمريكي ومدعومة بصندوق احتياطي يحتوي على ضمانات مثل NEAR و USDT. وقد تم وضع عملة USN المستقرة لتكون وسيلة فعالة لتمهيد السيولة في النظام البيئي ل NEAR مع إضافة طبقة جديدة إلى أداة NEAR كرمز مميز.

تتكون آليات الاستقرار الأساسية لعملة USN المستقرة من المراجحة عبر السلسلة وصندوق الاحتياطي بناءً على مبدأ مجلس العملة. البنك اللامركزي يقوم DAO بتطوير ودعم عملة USN المستقرة، ويدير العقود الذكية بقيمة USN وصندوق الاحتياطي الخاص بها. ويمكن لـ DAO التصويت لصالح NEAR من الصندوق الاحتياطي وتوزيع مكافآت Staking على مستخدمي البروتوكولات التي تدمج USN.

آلية إصدار USN

العرض الأولي لـ USN مضمون مزدوج بواسطة NEAR و USDT عبر صندوق الاحتياطي. ويصدر البنك اللامركزي التوريد الأولي لعملة USN المستقرة من خلال الإفراط في الضمانات للضمان الأولي (NEAR) بنسبة 2: 1.

بعد ذلك، سيتم سك عملة USN الجديدة مباشرةً باستخدام NEAR أو غيرها من العملات المستقرة بنسبة 1: 1. بعبارة أخرى، بعد الإصدار الأولي يمكن للمستخدمين صك الدولار الأمريكي الجديد باستخدام NEAR أو عملات مستقرة أخرى بنسبة 1: 1، ويمكنهم أيضاً تحويل NEAR مباشرة إلى USN جديد في محفظة المرسل.

ومع ذلك، على عكس آلية سك النقود في UST من Terra، فإن NEAR المستخدم لمثل هذه التحويلات لا يتم حرقه بشكل مباشر، ولكن سيتم توجيهه إلى صندوق احتياطي البنك اللامركزي. وفي غضون ذلك، عندما يتم حرق عملة USN، المستقرة، ستتم إضافة مقدار NEAR الذي يساوي القيمة المكافئة، وهو ما يشبه آلية حرق عملة UST المستقرة.

بعد انهيار UST، هل يمكن لعملة USN المستقرة الخوارزمية تجنب الانهيار المماثل؟

آلية ربط USN بالدولار الأمريكي

يتم تأمين ربط عملة USN المستقرة 1: 1 بالدولار الأمريكي من خلال المراجحة على السلسلة وصندوق الاحتياطي. وتحافظ USN على ربطها من خلال عقد ذكي يسمح بتبادل NEAR مقابل USN مع 0 انزلاق وعمولات دنيا. بمجرد أن تفقد USN ربطها، ستستغل المراجحة فرق السعر بين NEAR \ USN و NEAR \ USD حتى تعود USN إلى ربطها.

عند إطلاقها سيتم إيداع جزء من إمداد USN في Ref Finance’s StableSwap لتحسين سيولة العملة المستقرة من خلال حوافز تعدين السيولة.

بعد انهيار UST، هل يمكن لعملة USN المستقرة الخوارزمية تجنب الانهيار المماثل؟

 

أتمتة إدارة الخزانة

إن أتمتة إدارة الخزانة هو تصميم فريد لشركة USN. يتم دعم كل USN صادر بالضمانات المقابلة المخزنة في صندوق الاحتياطي. ويدير البنك اللامركزي، مدير الصندوق الاحتياطي، مثل هذه الضمانات من خلال العقود الذكية القائمة على NEAR.

حيث تقوم هذه العقود على السلسلة بتنفيذ استراتيجيات إدارة الخزانة تلقائياً حتى تتمكن من إجراء معاملات صغيرة الحجم قابلة للتكوين ديناميكياً في الوقت الفعلي لتجنب أي اختلالات حادة في صندوق الاحتياطي.

ووفقًا لورقة USN البيضاء، فإن الاستراتيجيات الأساسية لإدارة الخزانة هي كما يلي:

عندما يرتفع سعر NEAR إلى النقطة التي يتباطأ فيها الاتجاه التصاعدي، سيبيع البنك اللامركزي NEAR لموازنة أصول الصندوق.

على العكس من ذلك، قد تشتري NEAR عندما ينخفض ​​السعر إلى نقطة يتباطأ فيها الاتجاه الهبوطي. ومن خلال هذا التصميم، يخطط Decentral Bank لبيع NEAR لتفادي الفقاعات عندما يرتفع السعر بشكل مفرط ويحافظ على استقرار السوق عندما يبدأ المستخدمون في الذعر بسبب انخفاض الأسعار.

مقارنة بين عملة USN المستقرة الخوارزمية والعملات المستقرة الخوارزمية الأخرى

تأتي USN مع ميزاتها الفريدة الخاصة بها وتتضمن ميزات بعض العملات المستقرة الخوارزمية الأخرى. يتم إصدار التوريد الأولي لـ USN بواسطة صندوق الاحتياطي عبر الضمانات الزائدة المزدوجة لـ NEAR و USDT. هذا يختلف قليلاً عن آلية إصدار DAI، والتي يتم سكها من خلال ضمان مبلغ من ETH يساوي ضعف قيمة DAI المراد سكها.

يتمثل أحد الجوانب المثيرة للجدل في UST في أن UST المسكوكة ستكون أكثر قيمة إذا ارتفع سعر LUNA. في غضون ذلك، سينخفض ​​عرض LUNA، مما قد يؤدي إلى ارتفاع سعره، وبالتالي خلق دوامة تصاعدية. ومع ذلك، بمجرد أن تنخفض LUNA، فإن استبدال LUNA بـ UST سيؤدي إلى انهيار LUNA، مما يؤدي إلى انهيار العملة.

وعلى عكس UST غير المضمونة، فإن NERA التي تنفقها على سك USN لا يتم حرقها أو محوها من التداول مباشرة، ولكنها تدخل في صندوق احتياطي USN بدلاً من ذلك. ويقوم صندوق الاحتياطي بعد ذلك باستقرار السوق مقدماً، من خلال أتمتة إدارة الخزانة لتجنب أي تأثيرات مفرطة على الأسعار قد تحدث مع عرض USN على NEAR.

بصرف النظر عن NEAR، فإن عملة USN المستقرة مدعومة جزئياً بواسطة USDT. ومن ناحية أخرى، يتم دعم UST من قبل Luna Foundation Guard، التي تمتلك أصولًا احتياطية مثل Bitcoin و AVAX التي ترتبط ارتباطاً وثيقاً بـ LUNA.

وعلى هذا النحو، عندما انخفض السوق، فشلت Luna Foundation Guard في مساعدة الخزانات الأرضية في الحفاظ على ربط عملتها. من منظور الضمان، تعتبر USN ، إلى حد ما ، أشبه بـ FRAX، وهي عملة مستقرة مضمونة جزئياً.

بعد انهيار UST، هل يمكن لعملة USN المستقرة الخوارزمية تجنب الانهيار المماثل؟

هل تستطيع USN تجنب الانهيار؟

اعتباراً من 31 مايو، تبلغ قيمة عرض USN 108 ملايين دولار، في حين أن NEAR تتميز بقيمة سوقية متداولة تبلغ 4.3 مليار دولار ، و 6.1 مليار دولار أمريكي ، وحجم تداول 607 مليون دولار على مدار 24 ساعة.

وبالمقارنة مع القيمة السوقية وحجم التداول في NEAR، لا تزال المخاطر التي تواجه عملة USN المستقرة قابلة للإدارة. بالإضافة إلى ذلك، عند إصدار USN سيتلقى صندوق الاحتياطي، بناءً على مبدأ لوحة العملات مبلغاً مناظرًا من NEAR أو عملات مستقرة أخرى.

يتوازن تلقائياً للحفاظ على دعم بقيمة $ USN بمعدل أكبر من 100٪ في جميع الأوقات. لذلك، في ظل الظروف العادية ، من غير المرجح أن يحدث فك خطير لربط USN.

ومع ذلك، مع توسع عرض USN، يمكن للمستخدمين فقط سك USN مع NERA، مما يعني أن صندوق الاحتياطي قد لا يحتوي بالضرورة على المبلغ المعادل من العملات المستقرة.

وإذا فشل صندوق الاحتياطي في الاستجابة بسرعة لانخفاض كبير في الأسعار لـ NEAR في ظل الظروف القصوى، فقد تفقد عملة USN المستقرة ربطها، وقد يجد الكثير من حامليها صعوبة في استرداد USN.

على هذا النحو، للاستعداد لتأثير الظروف القاسية، يجب على USN زيادة دخل صندوق الاحتياطي عبر طرق مثل رسوم السك، وأتمتة إدارة الخزانة، وإيرادات رهانات NEAR.

وفي الوقت نفسه، يجب وضع حد لإمدادات USN لتجنب توليد فقاعات مفرطة عندما يرتفع السوق، وهي فقاعات من شأنها أن تكون عبئًا لا يطاق إذا تحول انخفض السوق.

بعد انهيار UST، هل يمكن لعملة USN المستقرة الخوارزمية تجنب الانهيار المماثل؟

استنتاج

لا توجد عملة مستقرة خوارزمية مثالية، كما أن عملة USN المستقرة لها مزاياها وعيوبها. ولحسن الحظ، شهد NEAR’s USN الانهيار التاريخي لـ Terra / UST خلال نشأته، مما أعطى تحذيراً قوياً لمطوري ومستخدمي USN. من حيث عوامل مثل العرض الحالي والاحتياطي الإضافي، من غير المرجح أن تتعرض USN إلى انهيار.

ومع ذلك، مع اعتماد العملة المستقرة على نطاق واسع، سيتوسع العرض وسيزداد خطر الانهيار. بحلول ذلك الوقت، ستواجه USN المزيد من التحديات.

 


اقرأ المزيد:

انخفاض سعر LUNA 2.0 بنسبة 77٪ بعد تحويل حساب مؤسس العملة على تويتر إلى حساب خاص

حرق عملة Luna ل273 مليون قطعة يعطي تأثير إيجابي للعملة والمؤسس يعارض فكرة الحرق

4 دروس حول انهيار عملة لونا يجب أن تعلمها

يواصل المستثمرون تداول LUNA على الرغم من الانهيار الهائل

10 حقائق عن عملة تيرا (Terra) لا تعرفها

ماذا حدث لسعر عملة Luna ولماذا يستمر سعرها وقيمتها السوقية في الانهيار؟

مؤسس عملة Terra يقترح هارد فورك لعملة Terra كحل لإنقاذ نظامها البيئي

 

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.